他说,中国的早期风险投资,已经从“孤狼时代”发展到“羊群时代”。什么样的投资人能投出好项目?什么样的创业者能有所作为。
以下是他的见解~
“资本寒冬”还在继续,不过从2015年持续到现在其表现也在变化。一方面投资人握着大额资金不敢投或者不愿投,一方面创业好项目越来越少。有两个因素让“资本寒冬”更加寒冷。第一,市场上各类公开信息过度传播导致投资机构的“羊群决策”效应;第二,风险资本的供给与需求变化。
2015年下半年以来,在波动期内的资本趋于收紧的同时,行业的环境也在发生着剧变。似乎,创投行业迎来了一个“坏时代”。主要表现为以下几方面:
行业剧变中也孕育着机会,甚至是前所未有的机会。2016年,对于风险投资机构来说,可以关注以下领域或发展趋势中应用而生的投资机会:
就消费升级本身而言,中国已经经历过三次大的消费升级,此次消费升级是通过互联网思维、通过市场化的手段,以用户为导向的消费升级,老百姓日益提高的消费需求对产品提出更高要求,注重体验式的消费给企业提出挑战的同时,也带来供给侧改革的机遇,投资机会也将随着互联网的运营,更多地向“长尾理论”的大尾部扩展。
虽然资本市场的波动是永恒的,风险投资要在这样永恒且不规律的波动中寻找机会,但机会永远是存在的。尤其是在羊群效应的影响下,投出好项目的概率变小。而什么人能投中好项目呢?
总体而言,经济下行周期通常都是开创新生意和新局面的时机。风险投资的波动期内,一方面,一些公司放弃了原本大有可为的增长机会,而一些初创公司从罅隙中寻得重生甚至做大做强的机会。科技史上很多有名的科技公司,包括中国的BAT公司,也都经历过艰难时世。这时候对风险投资来说,虽然投资项目收益率在不断下滑,整体经济风险有所提升,但是也存在更多细分创新领域的投资机会,需要风投根据市场供给侧的改革调整投资方向,从而找准具有前景和价值的创业企业,并为其提供可持续发展的资金、资源支持。
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理性思考,精要创业,和时间做朋友。青山资本已投资HIGO、花点时间、FIIL耳机、悟空保、驭势科技、Top Cream、无界空间、高能漫画等项目。
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